📌 종목: NC (036570) | Buy | 현재가 255,500원 | 목표주가 375,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 매출 7,705억원(YoY +101%), 영업이익 1,739억원(YoY +1,053%)으로 시장 예상치 상회
- 리니지 클래식(2월 출시)의 견조한 트래픽 유지로 2Q26 1,855억원(QoQ +122%) 달성
- JustPlay 연결 편입으로 캐주얼 사업 부문 강화, 1,697억원의 캐주얼 매출 기록
- 대형 신작 흥행 의존도 감소 및 캐주얼 스튜디오 시너지를 통한 고성장 전망
- 2H26~2027년 10종 신작 출시 예정(아이온2 Steam 출시, Horizon: Steel Frontiers 등)

📈 실적 전망
2026년 매출 2,757억원 / 영업이익 541억원 / 영업이익률 19.6%
2027년 매출 3,094억원 / 영업이익 696억원 / 영업이익률 22.5%
2028년 매출 3,435억원 / 영업이익 799억원 / 영업이익률 23.3%

💡 결론
NC는 레거시 IP 기반 리니지 클래식과 캐주얼 애드테크 사업의 예상 이상의 성과로 성장 전략의 유효성을 입증했다. 2026년 캐주얼 매출 5,714억원, 2027년 7,909억원(매출 비중 25.6%)으로 확대될 전망이며, 향후 신작 파이프라인 확충으로 꾸준한 모멘텀 형성이 기대된다.


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