📌 종목: 신세계인터내셔날 (031430) | Buy | 현재가 10,740원 | 목표주가 22,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 영업이익 70억원으로 당사 전망치(46억원) 상회, 시장 우려와 다른 긍정적 실적
- 패션/코스메틱 수입 브랜드 강세(각각 +32%, +19% YoY)로 전사 성장 주도
- 비디비치 브랜드 리뉴얼 이후 턴어라운드 성공, 제조 코스메틱 부문 성장 전환 기대
- 하반기 패션/코스메틱 조화 예상, FW 시즌 전환 이후 강한 성장 기대
- 매출총이익률 61% 유지, 판관비 효율화로 영업 구조 개선

📈 실적 전망
2025년 매출 1,110억원 / 영업이익 -11억원 / 영업이익률 -1.0%
2026년(예상) 매출 1,284억원 / 영업이익 66억원 / 영업이익률 5.1%
2027년(예상) 매출 1,374억원 / 영업이익 97억원 / 영업이익률 7.1%

💡 결론
신세계인터내셔날은 2Q26에서 수입 브랜드와 비디비치의 턴어라운드로 예상을 상회하는 실적을 기록했으며, 최근 증시 조정에 따른 목표 P/E 하향 조정을 반영하여 목표주가를 22,000원으로 상향 조정했다. 하반기 패션과 코스메틱의 균형잡힌 성장이 이루어질 것으로 기대되며, 중장기적으로 수익성 개선 추세가 지속될 전망이다.


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