📌 종목: 코스메카코리아 (241710) | Buy | 현재가 95,000원 | 목표주가 130,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 컨센서스 상회 실적: 영업이익 321억원으로 예상치(276억원) 초과, 한국 법인 주도로 사상 최대치 경신
- 고객 다변화를 통한 구조적 성장: 기존 Top5 고객 의존도 감소, 신규·중소형 고객사 지속 유입으로 실적 변동성 완화
- 한국 법인 강한 성장 모멘텀: 한국 매출 1,788억원(+62.6% YoY), 영업이익 245억원(+76.9% YoY)으로 급성장
- 제품 포트폴리오 확대: 기초 제품 중심에서 하이드로겔 마스크, 아이패치 등 고부가가치 제품으로 다각화
- 2026년 성장 재가속: 회사 매출 성장률 가이던스를 +30%로 상향, 당사 추정 연결 매출액 8,422억원(+31.4% YoY)

📈 실적 전망
2024년 매출 524억원 / 영업이익 60억원 / 영업이익률 11.5%
2025년 매출 641억원 / 영업이익 84억원 / 영업이익률 13.0%
2026년E 매출 842억원 / 영업이익 113억원 / 영업이익률 13.4%
2027년E 매출 928억원 / 영업이익 133억원 / 영업이익률 14.3%

💡 결론
고객 다변화와 제품 포트폴리오 확대를 통해 구조적 성장 기반을 마련했으며, 2분기 실적 호조와 한국 법인의 가파른 성장이 지속될 것으로 전망된다. 미국 법인의 발주 특성에 따른 변동성이 있으나, 한국 법인의 높은 성장 가시성이 이를 충분히 보완하고 있어 목표주가 130,000원(상향)에서 36.8% 상승여력을 기대할 수 있다.


원본보기