📌 종목: 해성디에스 (195870) | BUY | 현재가 56,300원 | 목표주가 75,000원

📊 핵심 투자포인트
- AI 데이터센터향 수요 확대로 리드프레임과 패키지기판 양대 사업부 동시 성장 구간 진입
- 리드프레임 ASP 상향에 따른 마진 개선, 2Q26 영업이익률 18% 달성으로 수익성 개선 중
- 북미 팹리스 업체향 히트슬러그 5월 말 퀄테스트 진입, 연내 양산 예정으로 신성장동력 확보
- 패키지기판 하반기 AI 메모리 수요 증가로 국내외 메모리업체 공급 확대 및 3Q26 BEP 달성 예상
- 3Q26 신공장 추가 라인 가동으로 증설 물량 조기 풀캐파 도달 전망, 이익개선 속도 가속화

📈 실적 전망
2025년 매출 653억원 / 영업이익 46억원 / 영업이익률 7.1%
2026년 매출 893억원 / 영업이익 101억원 / 영업이익률 11.3%
2027년 매출 1,042억원 / 영업이익 144억원 / 영업이익률 13.8%

💡 결론
해성디에스는 AI 데이터센터 성장에 따른 리드프레임 반등과 패키지기판 수요 확대라는 이중 성장 기회를 맞이하고 있습니다. 양 사업부 모두 물량과 가격 양면에서 업사이드가 남아있으며, 목표주가 75,000원은 2027년 예상 EPS에 2021년 평균 PER(12.7배)를 적용한 것으로 현재 주가 대비 33% 상승여력을 제시합니다.


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