📌 종목: 롯데쇼핑 (023530) | Buy | 현재가 114,500원 | 목표주가 200,000원

📊 핵심 투자포인트
- 백화점 사업 견조한 성장세로 2Q26 국내 백화점 영업이익 1,123억원(+78% YoY) 달성, 외국인 매출 성장(+108% YoY)이 주효
- 7월 기준 외국인 매출비중 8.1%(+3.8%p YoY)까지 확대되며 내수 강세 지속
- 홈플러스 반사이익 본격화로 7월 롯데마트 기존점성장률 +17% YoY, 슈퍼 +11% YoY 달성
- 펀더멘털 확장 구간 진입으로 중장기 유통업종 최선호주 지위 유지
- 순차입금 지속 감소세(2025년 11,413억원 → 2026E 11,048억원) 및 배당수익률 5.5% 이상 제공

📈 실적 전망
2025년 매출 13,738억원 / 영업이익 547억원 / 영업이익률 4.0%
2026년 매출 14,285억원 / 영업이익 841억원 / 영업이익률 5.9%
2027년 매출 14,610억원 / 영업이익 912억원 / 영업이익률 6.2%

💡 결론
2Q26 일회성 비용 제외 시 견조한 성장을 보이고 있으며, 백화점과 할인점 모두 모멘텀이 확대되고 있어 펀더멘털이 강화되는 중이다. 다만 신동빈 회장 지분 매각(1.2%, 8/21~9/18)에 따른 단기 수급 부담이 불가피하지만, 중장기적으로는 유통업 최선호주로서 투자가치가 충분하다.


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