📌 종목: 롯데에너지머티리얼즈 (020150) | 매수 | 현재가 31,250원 | 목표주가 74,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 가동률 77%로 상승, 3분기 80% 근접 기대로 손실 축소 추세
- 말레이시아 5·6공장 가동으로 하반기 후박 출하량 2배 증가 전망
- 공급 병목 현상으로 판가 협상력 강화, 일부 고객과 제품 단가 인상 시작
- 2027년 회로박 내 HVLP급 비중 50% 이상으로 확대되며 믹스 효과 가시화
- 현재 $8 수준 가공비가 2027년 $13~14까지 상승 예상

📈 실적 전망
2025 매출 678억원 / 영업이익 -145억원 / 영업이익률 -21.4%
2026F 매출 945억원 / 영업이익 -51억원 / 영업이익률 -5.4%
2027F 매출 1,462억원 / 영업이익 53억원 / 영업이익률 3.6%

💡 결론
공급 제약이 회사의 가격 결정력으로 전환되는 시점으로, 4분기부터 본격적인 수익성 개선이 예상된다. 신규 공장 가동과 하이엔드 믹스 확대를 통해 2027년 흑자 전환이 가능하며, 상승여력 136.8%를 제시하는 목표주가 74,000원이 타당하다.


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