📌 종목: 스튜디오드래곤 (253450) | BUY | 현재가 24,500원 | 목표주가 37,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 영업이익 154억원 흑자전환으로 컨센서스 부합, 방영 회차 77회(전년 동기 36회 대비 증가)로 제작 활동 확대
- 모회사 CJ ENM의 광고 매출 및 이익 상승이 동사의 제작비 확대 및 드라마 편성 증대로 연결되는 중요한 모멘텀
- 티빙 오리지널 작품의 흥행 성공과 AI 확대를 통한 제작비 절감으로 수익성 개선
- 판권 내용연수 기준 변경으로 향후 대작 출시 시에도 상각비 부담 완화 및 실적 변동성 감소 예상
- 2027년 예상 P/E 14배 수준으로 오랜만에 저평가 상태, 주가 급등 후에도 가치 매력 유지

📈 실적 전망
2026년 매출 574.4억원 / 영업이익 45.9억원 / 영업이익률 7.99%
2027년 매출 639.8억원 / 영업이익 60.3억원 / 영업이익률 9.42%
2028년 매출 694.1억원 / 영업이익 72.0억원 / 영업이익률 10.37%

💡 결론
2분기 실적 발표 후 주가가 급등했으며, 모회사 ENM의 업황 턴어라운드가 강하게 반영되고 있다. 제작비 절감과 판권 상각 기준 개선으로 구조적 수익성이 높아지는 가운데, 현재 저평가된 밸류에이션은 추가 상승의 여력을 제공한다.


원본보기