📌 종목: 카카오 (035720) | BUY | 현재가 38,300원 | 목표주가 58,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 영업이익 277억원으로 컨센서스 24.4% 상회, 톡비즈 광고 14% 성장 지속
- 카카오페이 41% 고성장으로 플랫폼 기타 부문 강세, 자회사 수익성 개선 가속화
- B2C AI 에이전트에 전사적 역량 집중, 2028년 AI 신사업 매출 2,600억원 이상 기대
- 쿠팡이츠 제휴 등 공격적인 파트너십 전개로 AI 에이전트 트래픽 확보 추진
- 톡비즈 광고 OPM 30%, 거래형 25% 수준으로 높은 수익성 보유

📈 실적 전망
2026년 매출 8조 3,546억원 / 영업이익 9,996억원 / 영업이익률 12.0%
2027년 매출 9조 211억원 / 영업이익 1조 1,436억원 / 영업이익률 12.7%
2028년 매출 9조 7,407억원 / 영업이익 1조 3,341억원 / 영업이익률 13.7%

💡 결론
카카오는 핵심 사업인 톡비즈의 안정적 성장과 자회사 수익성 개선으로 본업 견조성을 입증했으며, B2C AI 에이전트 사업화를 통한 신규 성장동력 확보에 주력하고 있습니다. 2027년까지 에이전트 서비스 접점 확대와 트래픽 확보에 집중하여 2028년 이후 수익화 가시화가 이뤄진다면 현재 주가 수준 대비 51% 이상의 상승여력이 있을 것으로 전망됩니다.


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