📌 종목: 팬오션 (028670) | BUY | 현재가 5,850원 | 목표주가 9,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 벌크선/탱커선 시황 호황으로 영업이익 57% 증가(YoY)하며 실적 서프라이즈 달성
- VLCC 사업 본격화로 2027년 이후 유의미한 증익 효과 기대 (2027년 탱커선 영업이익 1,680억원 전망)
- 2030년까지 VLCC 강세장 전망 (에너지 수급처 다변화, 선대 노후화, 그림자 선대 증가)
- 하반기 벌크/탱커 시황 지속 가능성 높고 2027년부터 VLCC 비중 확대(12% 전망)
- SK해운 중고 VLCC 매입으로 선대 현대화 및 수익성 향상 추진

📈 실적 전망
2026년 매출 6,487.6억원 / 영업이익 663.5억원 / 영업이익률 10.23%
2027년 매출 6,930.1억원 / 영업이익 654.0억원 / 영업이익률 9.44%
2028년 매출 7,109.3억원 / 영업이익 700.5억원 / 영업이익률 9.85%

💡 결론
팬오션은 현재 벌크선과 탱커선의 호황 시황을 향유하고 있으며, 향후 VLCC 선대 확충으로 2027년부터 본격적인 증익을 기대할 수 있는 구조다. 에너지선사로서의 재평가가 임박했으며 목표주가 9,000원 달성 가능성이 높다.


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