📌 종목: 카카오 (035720) | BUY | 현재가 38,300원 | 목표주가 62,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 연결 매출 및 영업이익 역대 분기 최고치 달성 (매출 2조 985억원 YoY+9%, 영업이익 2,770억원 YoY+36%)
- 영업이익률 13.2%로 전분기 대비 2.3%pt, 전년동기 대비 2.6%pt 증가하며 수익성 개선 가속화
- 플랫폼 부문 구조적 성장 진입 및 비핵심 사업 정리 효과로 하반기 높은 수익성 지속 전망
- AI 에이전트 시장 선점을 위한 '에이전틱 AI' 전환 추진 중, 연말 카카오톡 내 AI 서비스 MAU 1,000만 명 목표 제시
- 2028년 톡비즈 내 AI 관련 매출 비중 두 자릿수 확대로 중장기 밸류에이션 리레이팅 예상

📈 실적 전망
2026년 매출 8조 3,080억원 / 영업이익 1조 527억원 / 영업이익률 12.7%
2027년 매출 8조 7,063억원 / 영업이익 1조 2,171억원 / 영업이익률 14.0%
2025년 매출 8조 991억원 / 영업이익 7,320억원 / 영업이익률 10.1%

💡 결론
카카오는 플랫폼 사업의 구조적 성장과 수익성 개선으로 실적 가시성이 한 단계 상향되었으며, AI 에이전트 기술 개발을 통한 중장기 성장 동력을 확보했습니다. 2027년 정상 밸류에이션(PER 20.4배) 수준 진입으로 합리적인 투자 기회를 제공합니다.


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