📌 종목: SK바이오팜 (326030) | BUY | 현재가 82,000원 | 목표주가 150,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 매출 2,474억원 (YoY +40.3%), 영업이익 971억원 (YoY +56.9%)으로 컨센서스 상회
- 엑스코프리 2Q26 매출 2,244억원 기록, 연간 가이던스 $550M~$580M 중 반기 누적 $284.5M으로 상단의 약 절반 달성
- 신규 처방 확대 지속으로 하반기 상반기 대비 성장 기대, 연간 가이던스 상향 가능성 높음
- 현탁액 제형 NDA 완료로 27년 초반 승인 예상, 적응증 및 연령 확대 연내 제출 목표
- 세노바메이트 브라질 런칭 완료, 연내 승인 기대로 판매 확대 전략 순항 중

📈 실적 전망
2025 매출 707억원 / 영업이익 204억원 / 영업이익률 28.9%
2026 매출 976억원 / 영업이익 344억원 / 영업이익률 35.3%
2027 매출 1,224억원 / 영업이익 492억원 / 영업이익률 40.2%

💡 결론
SK바이오팜은 엑스코프리의 강력한 성장력으로 실적을 지속 확대하고 있으며, 신규 처방 확대와 지역 확대로 추가 성장 여력을 보유하고 있습니다. 다만 세노바메이트 물질 특허가 32년 10월 만료 예정으로, 2nd 프로덕트 도입을 통한 포트폴리오 다각화가 장기 성장성 확보의 핵심과제입니다.


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