📌 종목: 에스엠 (041510) | BUY | 현재가 73,700원 | 목표주가 124,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2027년 예상 P/E 12배로 기획사 중 가장 저평가 상태, 과거 산업 저점인 P/E 15배도 하회
- 2Q 영업이익 529억원(+11% YoY)으로 안정적 실적 지속, 앨범 판매량 567만장 기록
- 하반기 주요 아티스트 컴백(NCT127, EXO, 에스파, 라이즈 등) 및 투어로 지속적 성장 전망
- 신인 그룹 SMTR25의 연내 데뷔가 주가 모멘텀으로 작용 가능, 코르티스 성공 사례 참고
- MD/라이선싱 부문 779억원(+22%)으로 호조, 드림메이커 45억원(+1,161%), 디어유 94억원(+26%) 신규 사업 확대

📈 실적 전망
2026년 매출 1,249.2억원 / 영업이익 194.1억원 / 영업이익률 15.54%
2027년 매출 1,340.8억원 / 영업이익 209.7억원 / 영업이익률 15.64%
2028년 매출 1,420.7억원 / 영업이익 229.6억억원 / 영업이익률 16.16%

💡 결론
현재 주가는 역사적 저평가 수준으로 평가되고 있으며, 안정적인 실적과 풍부한 신곡 라인업에 SMTR25 데뷔라는 모멘텀이 가해지면 저평가 해소가 예상된다. 북미 투어 확대 가능성도 장기 성장 동력으로 주목할 가치가 있다.


원본보기