📌 종목: 대우건설 (047040) | Buy | 현재가 15,200원 | 목표주가 20,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 영업이익 2,323억원으로 컨센서스(1,600억원) 대비 45.2% 상회, 건축주택 부문의 마진 서프라이즈
- 건축주택 GPM 21.6% 기록 (일회성 제거 시 15.6%), 하반기에도 15%대 마진 유지 전망
- 하반기 수주 가이던스 상향: 기존 18조원에서 27조원으로 9조원 증액 (체코 원전 4조원, 가덕도 신공항 5.5조원 등)
- 2027~28년 베트남, 체코, 미국 원전 수주 추진 중으로 성장 동력 확보
- 미분양 감소(3,989세대로 전분기 대비 1,180세대 감소) 및 수주잔고 증가(534조원)로 사업 안정성 개선

📈 실적 전망
2Q26 실적 매출액 2.0조원 / 영업이익 2,323억원 / 영업이익률 11.4%
3Q26 추정 매출액 2.1조원 / 영업이익 1,797억원 / 영업이익률 8.7%
2026년 전체 추정 매출액 8.2조원 / 영업이익 854억원 / 영업이익률 10.5%
2027년 전체 추정 매출액 8.2조원 / 영업이익 747억원 / 영업이익률 9.1%

💡 결론
건축주택 부문의 견조한 마진 개선과 대형 해외 수주 파이프라인 강화로 실적 모멘텀이 긍정적이다. 원전 일정 지연으로 벨류에이션을 조정했으나, 하반기 체코 원전 계약 및 2027~28년 원전 수주 성공 시 주가 상승 여지가 충분하다.


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