📌 종목: SK아이이테크놀로지 (361610) | 매수(유지) | 현재가 13,380원 | 목표주가 21,500원

📊 핵심 투자포인트
- 생산거점 일원화(폴란드)로 연간 30% 고정비 부담 완화 기대
- 중국 공장 매각 및 증평 공장 상업가동 중단으로 구조조정 진행 중
- 유럽 환경규제 강화 및 미국 FEOC 시행으로 비중국산 수요 증가 기회
- 구조조정으로 손상차손 반영되었으나 손익분기점(BEP) 허들 하향 가능
- 신규 수주 확보가 폴란드 Ph3~4 가동과 연계되어 있으며 향후 성과의 핵심

📈 실적 전망
2025년 매출 2,619억원 / 영업이익 -2,463억원 / 영업이익률 음수
2026년 매출 1,632억원 / 영업이익 -2,441억원 / 영업이익률 음수
2027년 매출 2,781억원 / 영업이익 -1,471억원 / 영업이익률 음수

💡 결론
2분기 적자폭은 축소되었으나(-635억원) 생산거점 재편에 따른 1.3조원의 대규모 손실로 부채비율이 152%로 상승했습니다. 폴란드 일원화를 통한 고정비 완화와 하반기 신규 수주 확보 여부가 투자 성과의 분수령이 될 것으로 판단됩니다.


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