📌 종목: 대덕전자 (353200) | BUY | 현재가 96,800원 | 목표주가 250,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 매출 4,010억원(YoY +63%), 영업이익 703억원(YoY +3,662%)으로 컨센서스 상회하는 강한 실적 성장
- 메모리 패키지 기판 판가 인상 및 환율효과로 수익성이 대폭 개선되고 있으며, 글로벌 기판업체들의 ABF 재배치로 BT 기판 수급이 타이트해지는 중
- 현재 전 제품군 가동률 90% 이상 달성 상황에서 약 7,700억원 규모의 대규모 설비투자 진행 중(27년 2분기부터 신규 캐파 실적 기여 예상)
- 고객사 선수금 수령 협의를 통해 하방 리스크 축소 및 중장기 성장 가시성 확보
- FCCSP·메모리 기판 캐파 약 30%, FCBGA 캐파 약 45% 확대 계획으로 외형성장 가시성 명확화

📈 실적 전망
2026년 매출 1,653.0억원 / 영업이익 295.2억원 / 영업이익률 17.9%
2027년 매출 2,151.8억원 / 영업이익 450.8억원 / 영업이익률 20.9%
2028년 매출 2,517.4억원 / 영업이익 505.9억원 / 영업이익률 20.1%

💡 결론
대덕전자는 강한 실적 개선 추세와 타이트한 패키지 기판 수급 상황이 지속되면서 하반기에도 가파른 성장이 예상된다. 대규모 설비투자로 중장기 성장 동력이 확보되는 동시에 고객사 선수금 수령을 통해 재무 리스크가 완화되고 있어 투자 확신도가 높아지고 있다.


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