📌 종목: DL이앤씨 (375500) | BUY | 현재가 54,100원 | 목표주가 73,000원

📊 핵심 투자포인트
- 주택건축 부문 고수익성 지속: 2Q26 주택건축 GPM 23.3% 기록, 고원가율 현장 준공에 따른 믹스 개선 효과 지속
- 영업이익 컨센서스 대비 28.8% 상회: 2Q26 영업이익 1,594억원으로 컨센서스(1,238억) 대폭 초과
- 하반기 높은 수익성 예상: 준공효과와 민참 ESC로 연말에 더욱 높은 수익성 기대 가능
- 본격화된 주주환원: 약 555억 규모 자기주식 취득(105.9만주) 전량 소각 예정, 기보유 자사주 소각도 검토 중
- 중장기 안정적 수익성: 2026~2028년 영업이익률 8.2%~8.9% 로 개선 추세

📈 실적 전망
2026년 매출 6,849억원 / 영업이익 560억원 / 영업이익률 8.2%
2027년 매출 6,431억원 / 영업이익 537억원 / 영업이익률 8.3%
2028년 매출 6,619억원 / 영업이익 590억원 / 영업이익률 8.9%

💡 결론
DL이앤씨는 주택건축 부문의 강한 수익성 개선으로 2Q26에서 예상을 크게 상회하는 실적을 달성했습니다. 하반기에도 주택 현장 수주 지속과 높은 수익성 유지가 예상되며, 적극적인 주주환원 정책이 주가 상승을 뒷받침할 것으로 판단됩니다. 다만 플랜트 부문의 수주 공백은 개선이 필요합니다.


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