📌 종목: 금호타이어 (073240) | 매수 | 현재가 6,080원 | 목표주가 9,700원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 고인치 판매 비중 47% 달성으로 상반기 연간 목표 달성, 믹스 개선이 수익성 견인
- 유럽 분기 매출 4,000억원 돌파 및 북미 6개 분기 연속 고인치 비중 확대로 지역별 수익성 강화
- 광주 1공장 정상화 및 캄보디아 외주 확대로 연간 공급능력 6,000만본 근접, 신공장(함평·폴란드) 2028년 가동 예정
- 원가 부담이 3분기 정점을 지난 후 4분기부터 판가 인상 효과 본격화 예상
- 연결 이익잉여금 3,481억원 누적으로 주주환원 정책 검토 공식화

📈 실적 전망
2024 매출 4,532십억원 / 영업이익 589십억원 / 영업이익률 13.0%
2025 매출 4,701십억원 / 영업이익 576십억원 / 영업이익률 12.2%
2026F 매출 5,126십억원 / 영업이익 639십억원 / 영업이익률 12.5%
2027F 매출 5,296십억원 / 영업이익 670십억원 / 영업이익률 12.7%

💡 결론
금호타이어는 고부가가치 고인치 제품 판매 비중 확대와 글로벌 거점 다변화로 중장기 성장 기반을 마련하고 있습니다. 3분기 재료비 피크 이후 4분기부터 판가 인상과 믹스 개선이 동시에 반영되며 하반기 수익성 회복이 유효합니다. 59.5%의 상승여력은 신공장 가동 및 주주환원 정책 실행 시 재평가 가능성을 반영합니다.


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