📌 종목: 포스코퓨처엠 (003670) | 매수 | 현재가 130,200원 | 목표주가 290,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 양극재 출하 이연으로 실적 부진했으나, 3Q부터 이연 물량과 판가 동시 상승 반영 예상
- 리튬가 래깅으로 3분기 판가 Double-digit 상승 전망, 우호적 환경이 4분기까지 지속
- LFP 양극재 2026년 말 1.5만톤 양산 시작, 2027년 양극재 15만톤 목표로 성장성 확보
- 음극재 북미 수주 지속 및 새만금·베트남 원료 라인 2027년 시운전으로 경쟁력 강화
- 원가 절감 전략(제철소 부산물 활용, 아르헨티나 염호 전구체 공정 생략)으로 이익률 개선

📈 실적 전망
2026F 매출액 3,135억원 / 영업이익 105억원 / 영업이익률 3.3%
2027F 매출액 4,086억원 / 영업이익 203억원 / 영업이익률 5.0%

💡 결론
현재 통관 지연과 현대차그룹 판매 정체로 2Q26 실적이 부진했지만, 3분기부터 밀린 N87 출하 정상화와 리튬가 상승의 본격 반영으로 실적 반등이 예상된다. LFP·소듐 양극재 양산과 음극재 북미 확대를 통해 2027년 고성장을 달성할 수 있으며, 현재 주가는 목표주가 대비 55% 할인된 매력적 수준이다.


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