📌 종목: 크래프톤 (259960) | BUY | 현재가 244,000원 | 목표주가 390,000원

📊 핵심 투자포인트
- PUBG IP 웰메이드 모드(제노포인트, 페이데이) 성공으로 PC/콘솔 MAU YoY +20% 성장, 1H26 PUBG IP 전체 매출 YoY +25% 증가
- 2H26 추가 웰메이드 모드 2종 출시 예정, 2027~2028년 신규 모드 개발 진행 중
- 모바일 PUBG 플랫폼 2H26 콜라보레이션(나루토, 페라리) 및 UGC 고도화를 통한 지속적 확장
- 게임스컴 출품 5종 PC/콘솔 신작 2027년 출시 가시권, Subnautica 2(500만 장 판매 달성), 모바일 2종(딩컴 투게더, 팰월드 모바일) 출시 예정으로 PUBG 의존도 점진적 감소
- 2Q26 매출 1.29조원(YoY +94.9%), 영업이익 4,109억원(YoY +67.0%)으로 컨센서스 상회

📈 실적 전망
2026년 매출 4,914억원 / 영업이익 1,468억원 / 영업이익률 29.9%
2027년 매출 5,398억원 / 영업이익 1,720억원 / 영업이익률 31.9%
2028년 매출 5,876억원 / 영업이익 1,905억원 / 영업이익률 32.4%

💡 결론
크래프톤은 2Q26 실적 호조와 강화된 PUBG IP 전략으로 긍정적 모멘텀을 유지 중입니다. 8월 게임스컴 신작 공개와 2H26 모바일 PUBG 콜라보레이션이 주요 관건으로, 2027년부터 본격화될 신작 출시 사이클이 PUBG 의존도 감소와 이익 상향 기회를 제공할 것으로 전망됩니다.


원본보기