📌 종목: GS건설 (006360) | BUY | 현재가 22,200원 | 목표주가 34,000원

📊 핵심 투자포인트
- 건축·주택 부문의 상반기 수주 8.6조원(연간 가이던스 12조원의 72%)으로 역대 최고 수준 전년 15.7조원 초과 가능성
- 건축·주택 GPM 17.6% 달성, 믹스 개선과 준공 정산이익(약 1,000억원) 효과로 본업 경쟁력 강화
- GS그룹 데이터센터 사업(총 2.4GW, 약 10조원 규모) 수주 기대로 신규 성장동력 창출, 연말~내년 상반기 착공 예상
- 플랜트 부문 SRF 소각 운영비용 선반영(500억원)으로 하반기 개선 가능성, GPM 8%대 전망
- 하반기 중동 발주처 상황 개선으로 플랜트 수주 재개 기대(투프라스 SAF 5억달러, 오만 등)

📈 실적 전망
2024 매출 1조 2,864억원 / 영업이익 286억원 / 영업이익률 2.2%
2025 매출 1조 2,450억원 / 영업이익 438억원 / 영업이익률 3.5%
2026E 매출 1조 839억원 / 영업이익 436억원 / 영업이익률 4.0%
2027E 매출 1조 1,447억원 / 영업이익 578억원 / 영업이익률 5.1%

💡 결론
GS건설은 주택 부문의 강력한 수주와 믹스 개선으로 본업 수익성이 회복되고 있으며, 미래 비용을 선반영하는 보수적 경영 기조를 유지하고 있습니다. GS그룹의 대규모 데이터센터 사업 진출로 장기 성장성이 강화되고 있어, 상승여력 53.2%의 목표주가 34,000원은 합리적 수준으로 평가됩니다.


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