📌 종목: SK하이닉스 (000660) | Buy | 현재가 1,401,000원 | 목표주가 4,000,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 사상 최대 영업이익 60.5조원 기록, 5개 분기 연속 신기록 달성
- HBM4 양산 확대로 하반기 본격 생산 예정, 1c 기반 제품 출하 증가
- 10여 개 고객과 LTA 협상 완료로 중장기 수요 가시성 확보
- DRAM 영업이익률 83%, NAND 영업이익률 66%로 수익성 극대화
- AI 서비스 확산 및 CSP 인프라 투자 지속로 메모리 사이클 지속 예상

📈 실적 전망
2025년 매출 97,147억원 / 영업이익 47,206억원 / 영업이익률 48.6%
2026년 매출 337,602억원 / 영업이익 263,299억원 / 영업이익률 78.0%
2027년 매출 499,083억원 / 영업이익 413,165억원 / 영업이익률 82.8%

💡 결론
2Q26 수익성 정점을 기록한 가운데 HBM4 양산 확대와 LTA를 통한 중장기 수요 확보로 하반기 성장 모멘텀이 지속될 것으로 판단된다. 미중 패권 경쟁 속 메모리 산업의 구조적 성장이 불가피한 만큼 연내 추가 주주환원과 함께 목표주가 4,000,000원 달성이 유력할 것으로 예상된다.


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