📌 종목: SK하이닉스 (000660) | BUY (유지) | 현재가 1,401,000원 | 목표주가 3,600,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 매출 79.3조원(YoY +257%, QoQ +51%), 영업이익 60.5조원(YoY +561%, QoQ +61%) 기록으로 강한 실적 회복세 지속
- AI 기반 수요 견조로 HBM, 서버향 DRAM, eSSD 등 고부가가치 제품 수요 급증 (eSSD 전분기대비 2배 이상 증가)
- 장기 공급 계약 10여개 고객과 협상 완료로 2027년 장기 공급 계약 영업이익 117조원 추산 (2025년 영업이익 대비 2.5배)
- 3Q26 매출 103.8조원(QoQ +31%), 영업이익 81.6조원(QoQ +35%) 전망으로 상승 기조 지속 예상
- 현재 시가총액이 장기 공급 계약으로만 창출 가능한 영업이익조차 반영하지 않은 저평가 구간

📈 실적 전망
2026년 매출 352.2조원 / 영업이익 271.3조원 / 영업이익률 77%
2027년 매출 507.9조원 / 영업이익 403.4조원 / 영업이익률 79%

💡 결론
SK하이닉스는 AI 수요 기반의 메모리 가격 상승과 장기 공급 계약으로 중장기 이익 확보 능력이 강화되고 있습니다. 글로벌 반도체 멀티플 하락에도 불구하고 본사의 저평가 구간은 명확하며, 장기 공급 계약 영업이익만으로도 현재 시가총액을 충분히 정당화할 수 있는 매력적인 투자 기회입니다.


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