📌 종목: 현대모비스 (012330) | 매수 | 현재가 482,000원 | 목표주가 800,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 제조부문 흑자 전환(218억원)으로 이익 컨센서스 초과 달성, 전장사업부 차세대 제품 믹스 개선이 견인
- AS 부문 영업이익률 27.8% 기록, 우호적 환율과 미국 상호관세 환급(400억원)이 주요 호재
- 인도 첸나이 공장 화재 영향이 3분기 정점(500억원)에서 4분기 급감, 하반기 완화 추세
- BD향 액추에이터 11월 시작품 납품 개시, 2027년 아틀라스 양산 본격화로 중장기 성장성 확보
- 비계열 물량이 완성차 감산을 방어하기 시작, 유럽 벤츠 샤시모듈 신규 공급으로 매출 증가

📈 실적 전망
2025 매출 61,118억원 / 영업이익 3,357억원 / 영업이익률 5.5%
2026F 매출 65,786억원 / 영업이익 3,890억원 / 영업이익률 5.9%
2027F 매출 73,990억원 / 영업이익 4,537억원 / 영업이익률 6.1%

💡 결론
현대모비스는 2Q26 제조 흑자 전환과 AS 부문의 강한 수익성으로 시장 기대치를 상회했으며, 인도 화재 영향의 단계적 완화와 비계절 물량 확대가 하반기 실적을 뒷받침할 것으로 예상됩니다. 중장기적으로 로봇용 액추에이터 사업과 전동화 전환 수혜로 2027년 이후 지속적인 성장성이 유효합니다.


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