[📌 보고서 개요]

본 보고서는 DS투자증권의 매크로 이슈 분석으로, 미국과 한국의 금리·환율 전망 및 AI 인프라 투자 판단을 다룬 거시경제 리포트입니다.

[📊 핵심 투자포인트]

- 미국 정책금리는 연말 3.50~3.75%에서 동결 예상, 장기금리는 재정과 수급 요인으로 독자적 상방위험 존재
- 한국은행은 8월 27일 기준금리를 3.00%로 인상(25bp)할 것으로 예상, 근원물가와 주택가격이 추가 긴축 근거
- 원/달러는 연말 1,440원, 1,410~1,470원 범위 전망
- 미국 2분기 실질 GDP 1.5% 증가 반면 고용 창출력 약화 (7월 비농업고용 2만3천 명 감소)
- AI 인프라 투자는 GPU 가격이 아닌 전력 접속, 고객계약, 실제 거래 현황으로 판단

[📈 경제 전망]

미국 : 실질성장률 1.7~2.1%, 4분기 근원 PCE 2.7~3.0%, 정책금리 3.50~3.75%
한국 : 실질성장률 3.2% 안팎, 소비자물가 2.8~3.1%, 연말 기준금리 3.00%

[💡 결론]

미국은 생산 견조하나 신규 고용 창출력이 약화되는 구조적 변화 국면입니다. 평균 가계는 건전하지만 저소득층 취약성이 커지고 있습니다. 한국은 근원물가와 금융불균형 우려로 추가 긴축이 불가피하며, AI 투자는 가격 변동이 아닌 실제 전력 공급과 계약 현황을 기준으로 평가해야 합니다.


원본보기