📌 종목: 현대차 (005380) | 매수 | 현재가 432,000원 | 목표주가 840,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q 부진은 예상 범위 내이며 하반기 본격적인 실적 개선 전망: 부품 공급 이슈 5월 완료, 상반기 차질 물량을 하반기 생산 확대로 만회 계획
- 하반기 신차 출시 집중: 그랜저 HEV, 아반떼 풀체인지, 제네시스 신차, 아이오닉3(8월 유럽 2만대+), 신형 투싼(연말) 등으로 고수익성 믹스 정상화
- Physical AI 모멘텀 지속: RMAC 가동과 Robotics America 지분구조 구체화가 주요 이벤트, 8월 26일 CEO Investor Day에서 첫 분수령 예상
- 원자재가 하반기 하향세로 전환되면서 원가 부담 점진적 축소, 관세 부담도 완화될 전망
- 중국 EV 공세와 노후 재고 소진 부담에도 불구하고 신차 출시와 함께 인센티브 정상화 예상

📈 실적 전망
2025 매출액 186,254십억원 / 영업이익 11,468십억원 / 영업이익률 6.2%
2026F 매출액 193,491십억원 / 영업이익 11,588십억원 / 영업이익률 6.0%
2027F 매출액 202,341십억원 / 영업이익 14,171십억원 / 영업이익률 7.0%

💡 결론
2Q26 실적 부진은 부품사 화재, 중국 경쟁, 원자재 상승 등 일시적 요인으로 인한 것이며, 하반기 신차 효과와 원가 개선으로 연간 가이던스를 유지할 전망이다. Physical AI 및 로봇사업 모멘텀까지 고려하면 장기 성장성을 갖춘 매력적인 투자처로 판단된다.


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