📌 종목: KB금융 (105560) | Buy | 현재가 176,300원 | 목표주가 226,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 지배주주 순익 1조 9,922억원(+15% YoY) 컨센서스 부합, 수수료이익 증가로 top line 성장 견인
- 하반기 자사주 취득 7,000억원으로 제한하고 잔여 여력 1,800억원을 기말 배당에 추가하여 배당 매력도 향상
- 기말 배당 추가 시 4Q26 예상 DPS 1,696원(기존 1,177원 대비 44% 증가), 배당수익률 3.1%(세후 3.0%)로 강화
- 자사주 포함 주주환원 수익률 2026년 6.3%, 2027년 6.4%로 높은 수익성 제공
- 2027년 이익 추정치 감소(-4%), 금리 경쟁에 의한 순이자마진(NIM) 하락세 지속로 업종 차선호주 평가

📈 실적 전망
2024년 매출(일반영업이익) 1조 7,135억원 / 영업이익 8,045억원
2025년 매출(일반영업이익) 1조 8,117억원 / 영업이익 8,518억원
2026년 매출(일반영업이익) 1조 9,327억원 / 영업이익 9,373억원
2027년 매출(일반영업이익) 1조 9,607억원 / 영업이익 9,286억원

💡 결론
KB금융은 수수료 증가에 힘입어 안정적인 실적을 기록했으나, 이자이익 감소와 순이자마진 하락세가 지속되고 있습니다. 기말 배당 추가로 배당 수익률이 크게 향상되는 점이 주요 매력이나, 향후 이익 성장 둔화를 고려하면 현 주가 수준에서는 차선호 평가를 유지합니다.


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