📌 종목: 현대차 (005380) | Buy | 현재가 432,000원 | 목표주가 760,000원

📊 핵심 투자포인트
- 상반기 공급 차질 및 협력사 화재로 인한 부정적 영향은 해소 중이며, 하반기 수익성 부담 요인 점진적 완화 전망
- 원자재가 상승 둔화 추세 및 관세 영향 감소(2025년 3.3조원 → 2026년 상반기 0.9조원 → 하반기 1.8조원)로 비용 부담 축소 예상
- 하반기 엘란트라, 투싼, GV80 HEV 등 신차 확대를 통한 믹스 개선 및 아이오닉3 유럽 판매(2만대 목표)로 시장 부진 회복 기대
- 소프트뱅크의 풋옵션 행사로 BD 간접 지분 증가(27.9% → 31.0%) 및 RMAC 중심 로봇 양산 개발 가속화로 밸류에 대한 우려 해소 전망
- 2027년 신차 사이클 기반 본업 성장으로 영업이익 14.1조원(+22.1%), 지배주주순이익 11.2조원(+17.4%)의 견고한 성장성 제시

📈 실적 전망
2025년 매출 186.3조원 / 영업이익 11.5조원 / 영업이익률 6.2%
2026년 매출 193.0조원 / 영업이익 11.5조원 / 영업이익률 6.0%
2027년 매출 197.9조원 / 영업이익 14.1조원 / 영업이익률 7.1%

💡 결론
현대차는 2Q 상반기 부진에도 불구하고 공급 차질 해소, 비용 부담 완화, 신차 효과 가시화 등으로 하반기부터 수익성 개선이 예상된다. BD 지분 확대를 통한 추가 가치 창출과 함께 2027년 신차 사이클 기반의 본업 성장으로 현재 주가 대비 75.9% 상승여력이 있다.


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