📌 종목: 롯데웰푸드 (280360) | BUY (유지) | 현재가 100,500원 | 목표주가 200,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 연결 매출 1조 1,285억원(YoY 6.0%), 영업이익 450억원(YoY 31.1%)으로 시장 기대에 부합하는 실적 예상
- 해외 제과 매출 YoY 17% 내외 고성장 지속, 인도의 우호적인 날씨와 카자흐스탄 회복이 주도
- 국내 제과(건과+빙과+베이커리) YoY 4.0% 증가, 신제품(칸쵸 이름 찾기, KBO 빼빼로 등) 중심 판매 호조
- 현 주가 12개월 Fwd PER 8배 거래로 밸류에이션 부담 제한적, 주가 하방 경직 존재
- 2026년 연결 매출 성장 YoY 4~5%, 영업이익률 4~6% 사측 가이던스 달성 가능성 높음

📈 실적 전망
2026년(추정) 매출 4,430억원 / 영업이익 174억원 / 영업이익률 3.9%
2027년(추정) 매출 4,665억원 / 영업이익 203억원 / 영업이익률 4.4%

💡 결론
상반기 기저효과와 해외 고성장으로 강한 실적을 기록하는 반면, 하반기는 부자재 단가 인상 등 원가 부담이 예상된다. 신제품 출시와 해외 성장을 통한 상쇄가 관건이며, 저평가 밸류에이션을 감안하면 추가 상승 여력이 존재한다.


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