📌 종목: 카카오뱅크 (323410) | BUY | 현재가 22,200원 | 목표주가 28,000원

📊 핵심 투자포인트
- 26년 4분기 개인사업자 부동산대출 갈아타기 상품 출시로 27년부터 시장점유율 급상승 기대 (1Q26 0.74% → 2026년 1.1% → 2027년 2.2%)
- 개인사업자대출 잔액 10조원 수준 달성 시 원화대출 13.1% 성장 전망으로 경쟁사 대비 양호한 성장성 확보
- 모임통장 기반 수신 빠른 성장으로 26년 예수부채 75조원, 27년 87조원 수준 확대 예상
- 조달 수신의 채권 투자를 통한 이자수익 확대로 예수부채 대비 자금운용자산 비중 지속 증가
- 2Q26 순이익 1,340억원으로 컨센서스 부합 전망, NIM 전분기 대비 10bp 개선 및 수수료손익 10% 성장 기대

📈 실적 전망
2025 매출 1,411억원 / 영업이익 649억원 / 순이익 480억원
2026E 매출 1,583억원 / 영업이익 743억원 / 순이익 612억원
2027E 매출 1,870억원 / 영업이익 933억원 / 순이익 678억원

💡 결론
고금리 환경과 개인사업자 대출 갈아타기 상품 출시로 원화대출 성장 모멘텀이 확보되며, 모임통장 기반의 수신 성장으로 안정적인 자금 조달이 가능해질 전망이다. 향후 이자이익 증가 추세는 지속될 것으로 판단되며, 현재 주가 22,200원에서 목표주가 28,000원까지 26% 상승 여력이 있다.


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