📌 종목: NH투자증권 (005940) | 매수 | 현재가 29,750원 | 목표주가 44,000원

📊 핵심 투자포인트
- 4,000억원 유상증자로 신용공여 한도 확보 및 레버리지 확대를 통한 ROE 개선 여력 마련
- 거래대금 증가에 따른 브로커리지 부문 성장으로 2Q26 지배주주순이익 전분기 대비 1.6% 증가 예상
- 2026년 배당수익률 7.2%(DPS 2,150원, 배당성향 45.4%)로 높은 주주환원 기대
- 2026년 ROE 17.7%, 12MF P/B 1.0배 수준으로 저평가 상태
- ETF를 중심으로 시장점유율 확대 추세

📈 실적 전망
2Q26 지배주주순이익 483억원 / 영업이익 609억원 / 영업이익률 57.0%
2026F 지배주주순이익 1,838억원 / 영업이익 2,312억원 / 영업이익률 56.8%
2025 지배주주순이익 1,032억원 / 영업이익 1,421억원 / 영업이익률 53.1%

💡 결론
최근 유상증자를 통해 성장 재원을 확보하고 높은 배당성향으로 주주환원을 강화하는 NH투자증권은 저평가된 밸류에이션과 매력적인 배당수익률이 특징이다. 거래대금 증가에 따른 브로커리지 부문 성장이 운영이익을 견인할 것으로 예상되며, 47.9%의 상승여력을 제시한다.


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