📌 종목: 아모레퍼시픽 (090430) | BUY | 현재가 124,400원 | 목표주가 150,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 매출액 1.1조원(+8.7%yoy), 영업이익 975억원(+32.4%yoy)으로 회사 가이던스 충족 및 영업이익률 10% 이상 달성 가능
- 국내 사업 호조세: 온라인 비중 확대, MBS 채널 호조, 면세점 인·아웃바운드 수요 증가로 매출 성장 가속화
- 코스알엑스 강세: 2Q26 매출 1,223억원(+27.4%yoy), 영업이익 307억원(+33.2%yoy)으로 선케어·펩타이드 등 신규 카테고리 고성장
- 북미 시장 회복: 라네즈 아마존 프라임데이 성과, 에스트라·일리윤 세자릿수 고성장으로 전분기 매출 감소폭 축소
- 유럽 급성장: 매출 633억원(+43.5%yoy), 영업이익 184억원(+48.6%yoy)으로 코스알엑스·에스트라 브랜드 인큐베이팅 본격화

📈 실적 전망
2026E 매출액 4,583억원 / 영업이익 467억원 / 영업이익률 10.2%
2027E 매출액 4,858억원 / 영업이익 523억원 / 영업이익률 10.8%

💡 결론
아모레퍼시픽은 국내·북미·유럽 시장의 동반 성장과 코스알엑스 등 신규 브랜드의 고성장으로 2026년 영업이익 39% 성장을 기대할 수 있다. 중화권 부진에도 불구하고 수익성 중심 운영으로 손실을 최소화하며, 턴어라운드 브랜드들의 실적 가시화로 향후 성장 모멘텀이 우호적이다.


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