📌 종목: 더블우게임즈 (192080) | Buy | 현재가 65,300원 | 목표주가 81,000원

📊 핵심 투자포인트
- DDI 완전 자회사화로 2027년 지배주주순이익 2,581억원 증가 및 약 6,804억원의 현금 활용도 제고
- 구글 플레이스토어 수수료율 인하로 2H26부터 매출 대비 플랫폼비 비율 추가 하락(-2.0%p) 예상
- DTC 비중이 1Q26 기준 38.7%로 급증(YoY +28.3%p)하여 수익성 개선 진행 중
- 팍시게임즈의 AI 기반 신작 및 슈퍼네이션의 '로스베가스' 신규 런칭으로 성장 동력 확보
- 높은 주주환원 체질(25년 588억원)로 DDI 현금 활용시 M&A 및 배당 확대 기대

📈 실적 전망
2026년 매출 828억원 / 영업이익 279억원 / 영업이익률 33.7%
2027년 매출 902억원 / 영업이익 314억원 / 영업이익률 34.8%
2028년 매출 974억원 / 영업이익 344억원 / 영업이익률 35.3%

💡 결론
DDI 완전 자회사화에 따른 지배주주순이익 증가와 구글 플레이스토어 수수료율 인하로 인한 수익성 개선이 주요 호재이다. DTC 비중 확대와 신작 게임들의 성장으로 중기적 매출 성장이 견고하며, 보유 현금을 통한 주주환원 및 M&A 확대 가능성도 높다.


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