📌 종목: 한화오션 (042660) | 매수 | 현재가 88,800원 | 목표주가 175,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 영업이익 7,361억원으로 전분기대비 66.9% 증가, 시장 컨센서스 상회
- 상선부문 마진 22.7% 기록으로 대형 LNG선 프로젝트 본격화 및 이익 성장 주도
- 에너지 공급망 다변화로 가스선, 탱커 등 구조적 수요 증가 가능성
- 특수선 방산 수요 확대(아시아, 중동, 유럽, 아프리카) 신규 성장동력 확보
- 기말 수주잔고 337.7억달러로 안정적 수주 물량 확보

📈 실적 전망
2026년 매출액 15,735.1억원 / 영업이익 2,354.3억원 / 영업이익률 14.96%
2027년 매출액 15,389.9억원 / 영업이익 3,018.5억원 / 영업이익률 19.61%
2028년 매출액 16,840.5억원 / 영업이익 3,621.5억원 / 영업이익률 21.50%

💡 결론
한화오션은 상선 마진 확대와 에너지 공급망 변화에 따른 구조적 성장이 가능한 상황입니다. 현재 주가는 2026년 PER 13.2배, PBR 3.2배로 합리적 수준이며, 향후 LNG선, FSRU, 특수선 프로젝트 본격화로 견조한 이익 성장 추세가 지속될 전망입니다.


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