📌 종목: NAVER (035420) | BUY(강력 매수) | 현재가 225,000원 | 목표주가 400,000원

📊 핵심 투자포인트
- 엔비디아의 1조 4,809억원 직접 투자로 3대 주주 확정, 네오클라우드 사업의 신뢰성 획기적 강화
- 엔비디아가 GPU 공급 주체로만 참여하는 구조로 변경되어 AI DC 수익을 NAVER가 온전히 확보 가능
- 90억 달러 규모의 컴퓨팅 인프라 확보를 통해 국내외 고객 발굴 및 글로벌 매출 기대 가능
- 네이버파이낸셜-두나무 합병(12월 31일 예정)으로 디지털자산 신사업 기대감 반영 부족, 향후 경쟁력 부각 예상
- 현재 저평가 상태에서 사업 성사 가능성을 넘어 1GW 달성 속도와 확장 가능성에 대한 업사이드 평가 필요

📈 실적 전망
2026년 매출 13,848.1억원 / 영업이익 2,392.7억원 / 영업이익률 17.28%
2027년 매출 16,701.6억원 / 영업이익 2,956.4억원 / 영업이익률 17.70%
2028년 매출 20,351.8억원 / 영업이익 3,689.3억원 / 영업이익률 18.13%

💡 결론
엔비디아의 직접 투자 공시로 네오클라우드 사업이 단순 가능성을 넘어 확실한 전진기지로 확정되었다. 3분기 내 고객사 및 매출 계약 공개, 엔비디아·브룩필드 딜 클로징 예상으로 기업 체질 변화가 가시화될 것이며, 디지털자산 사업까지 결합되면 기대 이상의 성장성을 기대할 수 있다.


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