📌 종목: 현대모비스 (012330) | BUY 유지 | 현재가 482,000원 | 목표주가 700,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 실적이 컨센서스 대비 상회(매출 16.3조원, 영업이익 9,752억원)하며 반도체 비용 부담과 인도 공장 화재에도 견조한 실적 기록
- A/S부문 영업이익률 27.8%의 고수익성으로 전사 실적 견인, 관세 인하(-10%p)로 분기별 약 592억원에서 190억원으로 관세 부담 축소
- 하반기 분기별 300억원 규모의 관세 절감, 고환율 상황의 A/S부문 이익 증분, Pleos 탑재 차종 확대로 비용 부담 상쇄 가능
- Non-Captive/고부가 전장부품 MIX 상승의 긍정적 효과 및 유럽 전동화 라인 가동률 상승으로 제조부문 믹스 개선 예상
- Boston Dynamics 향 액추에이터 설계·공급망 구축 완료하고 시제품 납품 단계 진입, 향후 그리퍼/퍼셉션 모듈 등으로 공급 범위 확대 기대

📈 실적 전망
2025년(A) 매출 61,118억원 / 영업이익 3,357억원 / 영업이익률 5.5%
2026년(E) 매출 64,271억원 / 영업이익 3,935억원 / 영업이익률 6.1%
2027년(E) 매출 68,134억원 / 영업이익 4,445억원 / 영업이익률 6.5%

💡 결론
현대모비스는 높은 수익성의 A/S부문 견인 및 관세 절감 효과로 하반기 실적 점진적 개선이 예상되며, 로보틱스 신사업 가치를 포함한 실적 상향 조정으로 목표주가를 700,000원으로 상향 조정했다. 자동차 산업 구조 변화 속에서 고부가가치 전장부품과 신사업 확대로 안정적인 성장 기반을 구축하고 있다.


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