📌 종목: BGF리테일 (282330) | BUY | 현재가 120,200원 | 목표주가 180,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 호실적 예상: 외출에 적합한 날씨로 객수와 객단가 모두 상승, 동일점 성장률 전년 대비 +4.0% 수준 기대
- 내수 소비 심화: 고유가, 강달러 상황으로 해외 여행보다 내수 소비로 쏠린 수요 증가
- 외국인 고객 증가: 외국인 인바운드 고객의 유입으로 2분기 매출 비중 약 2% 수준 상승 예상, 담배 비중 낮아 수익성에 긍정적
- 점포 확대 순조: 연간 순증 300점 달성 무난한 속도로 진행 중
- 점포당 매출액 개선: 1분기 +3.3% 대비 2분기 +4.8% 추정으로 개선세 지속

📈 실적 전망
2026E 매출액 9,541억원 / 영업이익 305억원 / 영업이익률 3.2%
2027E 매출액 9,955억원 / 영업이익 325억원 / 영업이익률 3.3%
2028E 매출액 10,161억원 / 영업이익 342억원 / 영업이익률 3.4%

💡 결론
BGF리테일은 날씨, 환율, 외국인 수요 등 대내외적으로 우호적인 환경에서 2분기 높은 성장이 예상된다. 현재 저평가된 주가(PER 8.4배 vs 목표 12.8배)는 향후 실적 개선을 반영할 여지가 충분하며, 화물연대 파업으로 인한 일회성 비용 이후 3분기부터 수익성이 회복될 것으로 전망된다.


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