📌 종목: POSCO홀딩스 (005490) | Buy | 현재가 321,500원 | 목표주가 550,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 실적 모멘텀 약화에도 불구하고 주가가 이를 상당 부분 반영하여 조정 이후 매수 접근 유효
- 3분기 철강 본업 개선 및 자동차강판 등 계약가격 인상 반영으로 스프레드 소폭 개선 전망
- 하반기 아르헨티나 이차전지소재 사업 가동률 상승과 저가 계약물량 소진으로 추가 개선 예상
- 최근 조정 지배지분순이익의 35~40% 총주주환원 및 상장자회사 초과지분 유동화 방침 구체화
- 점진적 철강 이익 회복, 리튬 수익화, 자본배분 변화의 순차적 가시화 가능

📈 실적 전망
2026E 매출 71,329억원 / 영업이익 2,958억원 / 영업이익률 4.1%
2027E 매출 73,350억원 / 영업이익 4,010억원 / 영업이익률 5.5%

💡 결론
2분기 철강 본업의 판가와 원가 동시 상승으로 예상치 하회하는 실적이 예상되나, 최근의 큰 주가 조정은 이를 충분히 반영했다. 3분기부터의 가격 인상 반영, 아르헨티나 사업 개선, 그리고 강화된 주주환원 정책이 순차적으로 실현될 경우 충분한 상승여력이 있으므로 현재 밸류에이션 수준에서의 매수 기회로 판단된다.


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