📌 종목: 코스맥스 (192820) | BUY | 현재가 167,300원 | 목표주가 250,000원

📊 핵심 투자포인트
- 미국 법인의 턴어라운드가 인상적으로 2분기 흑자전환 달성(+53% YoY 매출 성장)하며 하반기 고성장 지속 예상
- 한국 법인은 높은 전년 기저에도 +17% YoY 성장으로 안정적 성장세 지속 중
- 수익성의 분기별 회복이 확인되고 있으며 2분기 영업이익률 10.9%로 전분기 대비 회복
- 연매출 2조원을 초과하는 초대형 ODM/OEM 기업으로 높은 기저에도 불구하고 두 자릿수 성장 유지
- 중국(상해, 광저우) 안정적 성장과 동남아(인도네시아 중심) 회복세로 해외 성장 동력 강화

📈 실적 전망
2024년 매출 2,166억원 / 영업이익 175억원 / 영업이익률 8.1%
2025년 매출 2,399억원 / 영업이익 196억원 / 영업이익률 8.2%
2026년 매출 2,800억원 / 영업이익 224억원 / 영업이익률 8.0%

💡 결론
코스맥스는 시장 트렌드 변화 속에서도 두 자릿수 성장을 유지하며 미국 법인의 턴어라운드로 해외 사업이 확대되고 있다. 1분기 이후 23% 주가 하락은 과도한 조정으로 현재의 안정적 성장성과 수익성 회복을 감안할 때 매수 기회로 활용할 필요가 있다.


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