📌 종목: 삼성중공업 (010140) | 매수 | 현재가 23,500원 | 목표주가 40,000원

📊 핵심 투자포인트
- 상선과 해양 부문의 견조한 외형 성장으로 2026년 영업이익 75% 증가 기대
- FLNG 중심의 연쇄 수주(Coral, Delfin)로 해양 부문 장기 성장성 확보
- FDC(부유식 데이터센터) 사업 진출로 고마진 포트폴리오 다각화 추진
- 2Q26 영업이익 3,571억원(전분기 대비 30.8% 증가)으로 견조한 수익성 개선
- 2027년 기준 PER 13.9배, PBR 2.6배로 저평가된 밸류에이션

📈 실적 전망
2026년 매출 12,963.7억원 / 영업이익 1,509.7억원 / 영업이익률 11.65%
2027년 매출 14,599.5억원 / 영업이익 2,021.1억원 / 영업이익률 13.84%
2028년 매출 16,449.8억원 / 영업이익 2,525.4억원 / 영업이익률 15.35%

💡 결론
삼성중공업은 2도크 진수 재개와 건조 Mix 개선으로 상선 부문 외형 성장을 추진하며, FLNG 수주 확대로 해양 부문 수익성을 강화하고 있다. 신규 사업 FDC는 기존 상선 대비 더 높은 척당 금액과 수익성을 제시하며 중장기 리레이팅 요소로 작동할 전망이다.


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