📌 종목: 아모레퍼시픽 (090430) | BUY | 현재가 121,200원 | 목표주가 178,000원

📊 핵심 투자포인트
- 아마존 프라임데이에서 라네즈·코스알엑스·일리윤·에스트라 등 브랜드의 판매 호조로 북미 채널 대응 전략의 실제 성과 확인
- 2026년 2분기 영업이익 990억원으로 시장기대치(971억원)에 부합하며 북미는 23% 고성장 지속 전망
- 계절적 저점인 2분기 이후 3분기부터 해외 법인 인센티브 비용 부담 감소로 손익 개선 예상
- 4분기 미국·한국 홀리데이 시즌 효과로 연중 최대 성수기 진입으로 이익 레벨 확장 전망
- 상대적으로 마진이 높은 북미·유럽 등 서구권이 주도하는 고성장 기조가 지속될 전망

📈 실적 전망
2025년 매출 42,528억원 / 영업이익 3,358억원 / 영업이익률 7.9%
2026년 매출 45,348억원 / 영업이익 4,617억원 / 영업이익률 10.2%
2027년 매출 48,000억원 / 영업이익 5,200억원 / 영업이익률 10.8%

💡 결론
아모레퍼시픽은 북미와 유럽을 중심으로 한 서구권의 강한 성장세와 K-뷰티 브랜드의 온라인 채널 확대로 실적 개선이 가속화되고 있습니다. 하반기 계절적 성수기와 법인 인센티브 비용 감소로 인한 손익 개선으로 목표주가 178,000원에 대해 47%의 상승여력이 있습니다.


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