📌 종목: 코스메카코리아 (241710) | BUY | 현재가 82,200원 | 목표주가 120,000원

📊 핵심 투자포인트
- 국내법인의 신규 인디 브랜드 고성장으로 1분기에 이어 2분기에도 강한 매출 성장(+45% YoY) 기대
- 미국법인의 프레스티지 브랜드 기초제품 생산 안정화와 하반기 출하 확대로 이익 개선 모멘텀 강화
- 헤어·바디, 하이드로겔 마스크 등 신규 카테고리 확대로 국내법인의 견조한 수익성 유지
- 12M FWD PER 12배 수준으로 글로벌 성장성과 사업 확장을 감안할 때 밸류에이션 부담 제한적
- 하반기 미국법인 이익 개선과 신규 고객사 확대 확인 시 추가 실적 상향 및 리레이팅 가능

📈 실적 전망
2025년 매출 6,409억원 / 영업이익 835억원 / 영업이익률 13.0%
2026년 매출 7,995억원 / 영업이익 1,060억원 / 영업이익률 13.3%
2027년 매출 9,400억원 / 영업이익 1,290억원 / 영업이익률 13.7%

💡 결론
코스메카코리아는 국내 인디 브랜드의 글로벌 판매 확대와 미국법인의 프레스티지 브랜드 성장으로 2026년 영업이익 27% 성장이 예상된다. 최근 주가 상승으로 일부 기대감이 반영되었으나 12배 PER 수준의 합리적 밸류에이션은 하반기 실적 개선이 확인될 경우 추가 상승 여력을 제공한다.


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