📌 종목: 영원무역 (111770) | BUY | 현재가 72,600원 | 목표주가 140,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 OEM 달러 기준 8% 성장 전망으로 견조한 수주 증가세 지속
- 고환율에 따른 원가 상승 우려 해소, 고마진 상황 지속 예상
- Scott 자회사 적자폭 축소로 실적 변수 감소, 전체 실적에 미치는 부정적 영향 완화
- 기능성 의류 시장에서 No.1 벤더로서의 경쟁력으로 주요 고객사 매출 성장 견인
- 양호한 실적에도 불구하고 시장에서 소외된 주가, 하반기 회복 계기 마련

📈 실적 전망
2025A 매출 4,064억원 / 영업이익 514억원 / 영업이익률 12.7%
2026F 매출 4,480억원 / 영업이익 630억원 / 영업이익률 14.1%
2027F 매출 4,704억원 / 영업이익 731억원 / 영업이익률 15.5%

💡 결론
영원무역은 OEM 부문의 양호한 수주 성장과 고환율에 따른 환익으로 2분기에도 견조한 실적을 기록할 전망이며, Scott 부문의 적자 축소로 하반기 전사 실적 개선이 기대된다. 현재 저평가된 주가(12MF PER 9배)는 오히려 하반기 회복의 좋은 계기가 될 것으로 예상된다.


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