📌 종목: 하나금융지주 (086790) | BUY | 현재가 114,600원 | 목표주가 143,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 순이익 컨센서스 부합으로 실적 안정성 확보, 중앙그룹 관련 500억원 충당금 반영으로 리스크 관리 적절
- 2027년 달성 예정이었던 50% 총 환원율이 2026년으로 조기 달성될 가능성 높음, PBR 0.72배 저평가 수준
- 하반기 추가 환원 여력 5,000억원 전망, 배당소득 비과세 정책(4분기 시행)으로 현금배당 비중 확대 예상
- 은행 NIM 1.61% 예상으로 1분기 대비 3bp 상승, 기업금융 경쟁력으로 마진 안정성 유지
- 두나무 지분 인수(6.55%, 1조 33억원)에 따른 CET1비율 12bp 하락을 구조적 외환포지션 확대로 상쇄 전망

📈 실적 전망
2025년 매출 11,377억원 / 영업이익 5,351억원 / 영업이익률 47.0%
2026년 매출 12,276억원 / 영업이익 6,034억원 / 영업이익률 49.1%
2027년 매출 12,359억원 / 영업이익 6,129억원 / 영업이익률 49.6%
2028년 매출 12,676억원 / 영업이익 6,351억원 / 영업이익률 50.1%

💡 결론
하나금융지주는 2분기 실적이 컨센서스에 부합하며 안정적 성장을 유지하고 있으며, 조기 달성 가능한 50% 총 환원율과 배당세제 혜택을 통한 주주가치 창출이 주요 강점입니다. 현재 PBR 0.72배는 매우 저평가 수준으로 적극 매수 구간이며 업종 내 최선호주로 평가됩니다.


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