📌 종목: 티에스이 (131290) | 매수 | 현재가 276,000원 | 목표주가 360,000원

📊 핵심 투자포인트
- NAND 중심의 프로브카드 사업이 DRAM으로 본격 확대 중이며, 글로벌 DRAM 공급업체 2곳을 신규 고객으로 확보해 DDR4, DDR5, HBM3E까지 대응 시작
- 프로브카드는 NAND 대비 기술 난이도가 높고 진입장벽이 높아 신규 고객 확보의 의미가 큼
- 메모리 투자 확대에 따른 인터페이스·번인보드 매출이 지속적으로 증가할 전망이며, 약 5년의 교체 주기로 반복 수요 발생
- 타이거일렉과 메가터치 자회사의 이익도 크게 증가할 예정이며, 타이거일렉은 사상 최대 실적(매출 1,190억원, 영업이익 238억원) 예상
- 2분기도 440억원의 영업이익으로 1분기에 이어 호실적을 전망하며, OLED 검사장비 매출 외에도 반도체 매출로 증익 가능

📈 실적 전망
2026년 매출 647억원 / 영업이익 175억원 / 영업이익률 27.1%
2027년 매출 894억원 / 영업이익 246억원 / 영업이익률 27.5%

💡 결론
티에스이는 프로브카드의 DRAM 시장 진출과 메모리 투자 확대에 힘입어 2026년 영업이익이 256% 급증할 것으로 예상된다. 2027년 추정 EPS 17,637원에 목표 P/E 20.4배를 적용해 목표주가 36만원을 제시하며, 현재가 대비 30.4%의 상승여력을 제공한다.


원본보기