📌 종목: 삼성E&A (028050) | BUY | 현재가 51,700원 | 목표주가 67,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2분기 실적 양호 전망: 매출 2.4조원(+8.6% YoY), 영업이익 1,992억원(+10.1% YoY)으로 첨단산업 부문의 분기별 1조원 수주 결과 반영
- 강력한 수주 파이프라인: 3분기 사우디 SAN6 35억달러, 멕시코/중동 프로젝트 등 하반기 수주 기대, 연간 수주 2.6조원 추정
- 삼성 반도체 CAPEX 사이클 수혜: 평택에 이어 용인, 호남 반도체 시설 증설로 인한 지속적인 발주 기대
- 중동 재건 수요 및 북미 친환경 프로젝트: 이란 종전 이후 중동투자 확대와 SAF, CCS 등 새로운 영역 수주 기회
- 확대된 사업 역량: 인도 등에서 연간 인력 증원, AI와 모듈 활용으로 캐파 확장 중으로 연 13조원 이상의 매출 가능성

📈 실적 전망
2025 매출 9,028.8억원 / 영업이익 792.1억원 / 영업이익률 8.8%
2026F 매출 9,711.3억원 / 영업이익 824.5억원 / 영업이익률 8.5%
2027F 매출 12,360.9억원 / 영업이익 1,023.2억원 / 영업이익률 8.3%

💡 결론
삼성E&A는 중동 화공 프로젝트와 첨단산업 부문의 강한 수주 파이프라인을 바탕으로 2026년부터 본격적인 실적 성장을 기대할 수 있다. 삼성 계열사의 반도체 CAPEX 사이클, 중동 재건 수요, 북미 친환경 프로젝트 등 다양한 성장 동력으로 인해 실적 우상향 가능성이 높으며, 현재 목표주가 67,000원은 26년 EPS 기준 20배 P/E를 적용한 것으로 32.4%의 상승 여력을 제시한다.


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