📌 종목: KB금융 (105560) | BUY | 현재가 153,700원 | 목표주가 190,000원

📊 핵심 투자포인트
- 증권 중심 비은행 계열사의 강한 실적 성장으로 2분기 분기 최고 순이익 1.92조원 경신 예상
- 넘사벽 수준의 CET1 비율(13.71%)과 하반기 추가 자사주 매입 여력 7,600억원으로 주주가치 창출 지속
- 2026년 현금배당 1.6조원 + 자사주 매입 1.8조원으로 총 3.4조원 환원 예정, 업종 내 최고 규모
- 증권 1조원 증자로 IMA 신사업 진출 대비 및 증권 순이익 2026년 1.2조원 전망
- PBR 0.85배로 저평가되어 있으며 중앙그룹 디폴트 영향은 미미(150억원 충당금)

📈 실적 전망
2026E 매출(순영업수익) 19,152십억원 / 영업이익 9,544십억원 / 영업이익률 49.8%
2027E 매출(순영업수익) 18,862십억원 / 영업이익 9,216십억원 / 영업이익률 48.9%
2028E 매출(순영업수익) 19,272십억원 / 영업이익 9,466십억원 / 영업이익률 49.1%

💡 결론
KB금융은 2분기 분기 최고 실적 경신과 함께 견고한 자본 여력으로 업종 내 최고 규모의 현금 환원을 지속할 전망이다. 저평가된 PBR 0.85배와 높은 배당 수익률을 고려할 때 현재 주가는 적극적 매수 타이밍으로 판단된다.


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