📌 종목: 제일기획 (030000) | Buy | 현재가 18,100원 | 목표주가 25,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 실적은 광고주의 마케팅 효율화로 컨센서스 하회 예상이나, 하반기 실적 개선세 뚜렷
- D2C, 리테일, BTL 중심 투자 확대로 하반기부터 성장세 가속화 전망
- 중남미 및 신흥국 지역 견고한 성장세와 아이리스 손익 턴어라운드 추세 지속
- PER 8~9배 수준의 매력적 밸류에이션으로 저평가 상황 진행 중
- 상법 개정안에 따른 자사주 소각 및 주주환원 확대 가능성 제시

📈 실적 전망
2024 매출 4,344억 원 / 영업이익 321억 원 / 영업이익률 7.4%
2025 매출 4,547억 원 / 영업이익 337억 원 / 영업이익률 7.4%
2026E 매출 4,688억 원 / 영업이익 328억 원 / 영업이익률 7.0%
2027E 매출 4,845억 원 / 영업이익 371억 원 / 영업이익률 7.7%

💡 결론
2Q26은 마케팅 효율화 기조 지속으로 실적 부진이 예상되나, 하반기 D2C·BTL 투자 확대 및 B2B 솔루션 판매로 점진적 개선이 기대된다. 매력적인 밸류에이션과 추가 악재 제한성을 고려하면 하반기 전 점진적 매수 시점으로 판단되며, 투자의견과 목표주가 25,000원을 유지한다.


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