📌 종목: 현대백화점 (069960) | BUY | 현재가 200,500원 | 목표주가 263,000원

📊 핵심 투자포인트
- 백화점 부문 견조한 성장세(1Q +10%, 4월 +15%, 5월 +20%)로 2Q26 실적 견인 중
- 외국인 관광객 증가로 인바운드 수요 확대(4월 +40%, 5월 +66%)로 성장 지속
- 면세점 DF2 오픈으로 공항점 일매출 확대(10억원→20억원대), 연간 손익분기점 달성 가능
- 지누스 부진 해소(3Q부터 관세 환급, 조지아 공장 매각, 물류 효율화)로 하반기 실적 개선 시작
- 백화점·면세점·지누스 동시 이익개선으로 연결 실적 성장 가시성 확대, 목표 PER 13배→20배 상향

📈 실적 전망
2026년 매출 41,531억원 / 영업이익 4,566억원 / 영업이익률 11.0%
2027년 매출 45,000억원 / 영업이익 5,200억원 / 영업이익률 11.6%
2028년 매출 46,500억원 / 영업이익 5,600억원 / 영업이익률 12.0%

💡 결론
현대백화점은 백화점 부문의 견조한 성장과 외국인 관광객 증가에 힘입어 2Q26도 시장기대에 부합할 것으로 예상된다. 면세점 흑자 전환과 지누스 실적 개선이 본격화되는 하반기부터 연결 실적 성장이 가시화될 것으로 판단되며, 이에 따라 목표주가를 263,000원으로 상향하고 투자의견 Buy를 유지한다.


원본보기