📌 종목: 롯데이노베이트 (286940) | Buy | 현재가 16,600원 | 목표주가 25,500원

📊 핵심 투자포인트
- 올해 롯데그룹 실적호전으로 인한 투자확대로 별도기준 영업이익이 견조하며, 주요 자회사(칼리버스, EVSIS)의 영업적자 폭 축소로 인한 연결 기준 실적 개선 가시화
- 칼리버스(메타버스)는 인력 감축 및 임차료 절감을 통해 고정비를 감소시키고, EVSIS(전기차 충전)는 북미 사업 확대 및 충전 요금 조정으로 손실 개선
- 데이터센터 운영 노하우를 기반으로 DBO(설계·시공·운영) 사업 진출로 성장성 가시화, 2025년 11월 에이스공조와 MOU, 12월 캄스퀘어 695억 규모 계약, 2026년 2월 하남 이지스 엣지 데이터센터 DBO 수주
- AI 및 클라우드 수요 급증에 따른 자산운용사·사모펀드의 데이터센터 투자 증가로 DBO 시장 확대 예상, ~2028년 전체 매출 중 DBO 비중 30% 목표
- 기존 4개 운영 데이터센터 중 제4센터 가동률이 71% 수준으로 풀캐퍼시티에 진입하여 신규 확장을 통한 매출 확대 기반 마련

📈 실적 전망
2025 매출 1,170억원 / 영업이익 31억원 / 영업이익률 2.7%
2026E 매출 1,205억원 / 영업이익 42억원 / 영업이익률 3.5%
2027E 매출 1,278억원 / 영업이익 54억원 / 영업이익률 4.2%

💡 결론
롯데이노베이트는 올해 롯데그룹 실적 호전에 따른 투자 확대와 자회사들의 손실 축소로 인한 실적 개선이 가시화되는 한편, DBO 사업 진출로 새로운 성장 축을 확보했다. AI·클라우드 시장 성장에 따른 데이터센터 수요 증가 속에서 운영 노하우를 기반한 DBO 사업 수주 확대가 기대되며, 2028년까지 매출 중 DBO 비중 30% 달성 목표로 중기 성장성이 높다.


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