📌 종목: 두산에너빌리티 (034020) | BUY | 현재가 70,900원 | 목표주가 110,000원

📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 어닝 서프라이즈: 매출 4.7조원(+11% qoq), 영업이익 3,143억원(+35% qoq)으로 컨센서스 상회
- 수주 모멘텀 강화: 2Q26 분기 수주 4.3조원, 수주잔고 26.4조원(+60% yoy) 최고치 경신
- 글로벌 가스터빈 경쟁력 확보: 미국 H급 가스터빈 발주 18기 중 7기 수주(GE 6기 앞서감)
- SMR 다중 프로젝트 진행: NuScale PPA 임박, Rolls-Royce 주기기 3종 공급 계약, X-Energy·TerraPower 순조로운 진행
- 대미 투자 및 해외 수출 확대: 8~9월 대미투자 1호 프로젝트 현실화 기대, 웨스팅하우스 AP1000 서플라이체인 변화로 품목 추가

📈 실적 전망
2025A 매출 17,058억원 / 영업이익 763억원 / 영업이익률 4.5%
2026E 매출 18,119억원 / 영업이익 1,051억원 / 영업이익률 5.8%
2027E 매출 19,314억원 / 영업이익 1,495억원 / 영업이익률 7.7%

💡 결론
밥캣의 관세 환급과 대형원전 공정 초과 반영으로 2Q26 실적이 견조한 회복세를 보였으며, 수주잔고 26.4조원으로 최고치를 경신했다. 가스터빈·SMR 등 핵심 성장사업에서 글로벌 경쟁력을 확보하고 있으며, 대미 투자 및 신규 수주 가시화에 따라 중장기 주가 상승 스토리는 여전히 유효하다.


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